什么是阳光私募

什么是阳光私募

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什么是阳光私募?

基金 312人次 2022-9-19 14:12
阳光私募概述
首先要解释什么是私募,然后区分什么是阳光的私募与非阳光的私募。
私募按投资标的分有私募证券基金、私募股权投资基金(PE)、私募风险投资基金(VC)。目前国内典型的私募证券基金有武当资产、广东新价值、赤子之心、尚雅投资、星石投资等,典型的PE有KKR基金、凯雷基金、红衫资本、鼎辉投资,典型的VC有李开复的创新工场,软银赛富、联想投资、IDG等。
阳光私募专指私募证券投资基金这一块,因为它不被国家法律认同,即武当资产、新价值、尚雅都是“灰色”系公司,而KKR、红衫资本或IDG都是有牌照的,能够按注册范围做股权投资或风险投资。
那武当资产、星石等私募证券基金如何规避法律,披上合法的外衣呢?答案是借道信托公司,使自己“阳光化”。它们从信托公司那儿买一个证券投资信托计划账户,表面上资产管理人是信托公司,而实际操作人是私募,投资者的钱是存放在信托公司证券投资信托计划的一个指定账户,与私募资产隔离;定期公开基金净值收益,操作具有规范性、合法性,所以我们常常见到深国投(星石)、中融(赤子之心)这样的信托计划。通过信托公司渠道,私募的投资计划、预期收益率、资金存放都阳光化了,这样的私募即叫做阳光私募。仍然是传统模式的,向熟人募集,资金存放于私募账户,这样的私募即是不阳光的私募,是非法的。
阳光私募的分类
信托私募证券基金一般存在两种形式:“结构式”和“开放式”。
阳光私募基金一般仅指以“开放式”发行的私募基金。所谓开放式,即基金认购者需要承担所有投资风险及享受大部分的投资收益,私募基金公司不承诺收益。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取总资金2%左右的管理费和投资盈利部分的20%作为佣金收入,这种收费模式即是俗称“2-20”收费模式(2%管理费+20%盈利部分提成)。这种2-20收费模式是私募基金国际流行的收费模型,著名的美国索罗斯基金,老虎基金,香港惠理基金等都采用这种收费模型
1) 收取20%超额业绩费。当私募基金产生盈利时私募基金管理人会提取其中的20%作为回报。但该超额业绩费只有在在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。
2) 追求绝对正收益:私募基金管理人的利益和投资者的利益是一致的,私募基金的固定管理费很少,主要依靠超额业绩费。只有投资者赚到钱,私募才能赚到超额业绩费。所以私募基金需要追求绝对的正收益,对下行风险的控制相对严格。
3) 股票的投资比例灵活:在0-100%之间,可以称之为“全天候”的产品,可以通过灵活的仓位选择规避市场的系统性风险。
4) 购买门槛较高:阳光私募基金每份投资一般不少于100万。
5) 私募基金操作灵活:目前阳光私募基金规模通常在几千万至1个亿。相对于公募,总金额比较小,操作更灵活。同时,在需要时,私募可以集中持仓一两个行业,及5、6只股票。
6) 一般有6-12月封闭期:阳光私募基金多有6到12个月的封闭期,客户在封闭期中赎回受到限制。封闭期后后一般每月公布一次净值并开放申赎。
国内主要发行阳光私募基金的信托公司有:华润深国投,平安信托,华宝信托,中融国际。国内目前提供阳光私募基金排名的机构有:第一财经,好买网howbuy,中国私募网asimu,私募排排网,国金证券,第一理财网。 国内著名的私募基金经理:赵丹阳,江晖,石波,吕俊,李旭利,但斌,蔡杰,李政宁,罗伟广, 伍军国内专业的私募基金服务平台:中国私募网asimu
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